Gần đây, câu chuyện sản xuất thừa của TQ thu hút nhiều sự chú ý, vì ảnh hưởng lớn của nó đến thương mại toàn cầu. Chuyên mục “the Big Picture” của Project-Syndicate tuần này có bài “The Chinese Overcapacity Puzzle”1, ghi nhận phân tích của một số học giả và chuyện này, phần tóm tắt như sau (bản dịch):
Phương Tây cáo buộc rằng Trung Quốc đang làm ngập thị trường quốc tế với hàng hóa giá rẻ nên áp đặt thuế quan ngày càng tăng lên hàng hóa Trung Quốc. Trong khi Trung Quốc bác bỏ các cáo buộc này, nước này cũng đã cam kết kiềm chế công suất công nghiệp dư thừa. Tuy nhiên, thị phần của Trung Quốc trong xuất khẩu sản xuất toàn cầu vẫn tiếp tục tăng.
Theo ông Yu Yongding, cựu chủ tịch của Hiệp hội Kinh tế Thế giới Trung Quốc và giám đốc Viện Kinh tế và Chính trị Thế giới tại Viện Hàn lâm Khoa học Xã hội Trung Quốc, lo ngại về công suất dư thừa của Trung Quốc là “quá mức và có thể giải quyết được.” Công suất dư thừa đã tăng mạnh trong nhiều ngành sau năm 2011, bởi vì việc thắt chặt tài chính và tiền tệ đã giảm nhu cầu tổng thể vào chính lúc năng lực sản xuất mới - kết quả của sự mở rộng trước đó - đang hình thành. Nếu “công suất dư thừa” tương đương với “thiếu nhu cầu hiệu quả,” việc thực hiện chính sách tài chính và tiền tệ mở rộng hơn sẽ giúp giảm bớt nó.
Nhưng Arvind Subramanian, một nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, chỉ ra rằng xuất khẩu của Trung Quốc cho đến nay đã “thách thức các hiệu ứng điều chỉnh của các đòn bẩy chính sách thông thường,” bao gồm không chỉ “chi tiêu chính phủ đầy tham vọng,” mà còn “sự tăng giá lớn và kéo dài của tiền tệ” và “các biện pháp bảo hộ hung hăng.” Có một vài lý do có thể cho điều này: Trung Quốc có thể đang trợ cấp xuất khẩu của mình theo cách “không thông thường hoặc kín đáo,” hoặc các công ty của họ có thể rất hiệu quả. Thay vì theo đuổi chủ nghĩa bảo hộ "phản xạ," phương Tây nên cố gắng hiểu “sự kiên cường cứng đầu, thậm chí bí ẩn của cỗ máy xuất khẩu Trung Quốc” và “điều chỉnh các phản ứng theo chẩn đoán cơ bản.”
Đối với Zhang Jun, Hiệu trưởng Trường Kinh tế Đại học Phục Đán, chẩn đoán là rõ ràng: chi tiêu tiêu dùng của hộ gia đình vẫn quá thấp để hỗ trợ nỗ lực của Trung Quốc trong việc tái cân bằng nền kinh tế và giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩu. Trong khi Trung Quốc có lẽ không tụt hậu xa như dữ liệu chính thức gợi ý, “cần phải làm nhiều hơn để tăng thu nhập khả dụng của hộ gia đình,” như “chuyển thêm thu nhập và trợ cấp về phía các hộ gia đình” và “tăng cường các chuyển giao trợ cấp hoặc miễn phí bằng hiện vật cho họ.”
Tuy nhiên, Yi Fuxian của Đại học Wisconsin-Madison không quá lo lắng về công suất dư thừa của Trung Quốc. Theo quan điểm của ông, “việc tiếp cận giảm vào thị trường Mỹ, kết hợp với các xu hướng như dân số già hóa và chuyển dịch sang dịch vụ,” đã làm cho sự suy giảm của sản xuất Trung Quốc trở nên sắp xảy ra, không thể tránh khỏi và không thể đảo ngược. Nhưng ông cảnh báo rằng điều này sẽ không nhất thiết mang lại sự phục hưng mong đợi của sản xuất trong nước tại Hoa Kỳ.
Các bạn thích xem phim và quan tâm đến tài chính, phố Wall thì có 1 list các phim mà bác Frankel2 liệt kê (theo thời gian) như sau:
The Wizard of Oz; East of Eden; Wall Street; Trading Places; The Wolf of Wall Street; It’s a Wonderful Life; Mary Poppins; Bank of Dave; Margin Call; Wall Street: Money Never Sleeps; The Big Short; Dumb Money.
Thông điệp bác muốn gửi đến đó là có những chính trị gia, để có được phiếu bầu thì định hướng sự tức giận của đám đông vào banker, những nhà đầu cơ. Một số khi thắng cử thì có cố gắng thực hiện lời hứa, nhưng có một số còn làm ngược lại.
Tuần rồi mình cũng đọc được một thông điệp rất hay, mến share lại với các bạn:
Đây là diện mạo của một vị vua trong những giây phút cuối đời của ông ấy. Cảnh tượng này được ghi lại bởi nhiếp ảnh gia Larry Pannell.
"Chúng tôi tìm thấy ông ấy nằm trên bãi cỏ, kiệt sức và không thể di chuyển. Chúng tôi chỉ cách ông ấy không quá một mét khi ông ấy chết trong bóng cây. Đánh rơi máy ảnh, chúng tôi nhìn nhau, nhắm mắt để hồi tưởng một thời trị vì đã qua.
Tôi chỉ muốn ông ấy biết rằng ông sẽ không chết một mình khi ông ấy khó thở, ngực bị đau từng lúc. Rồi một hơi thở cuối cùng, chúa tể đã ra đi.
Cuộc sống rất ngắn ngủi. Quyền lực là phù du. Vẻ đẹp hình thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, tôi đã thấy điều đó ở sư tử.
Tôi đã thấy điều đó ở người già. Mọi người sống đủ lâu, dù quyền lực tới đâu sẽ trở nên yếu đuối và rất dễ bị tổn thương vào một lúc nào đó.
Vì vậy, chúng ta hãy khiêm tốn. Giúp đỡ những người bệnh tật, yếu đuối, dễ bị tổn thương và quan trọng nhất là đừng bao giờ quên rằng một ngày nào đó chúng ta sẽ rời xa sân khấu"
Tuần rồi thì BRK của cụ Warren Buffett đạt mốc vốn hóa 1k tỷ usd, nên mình cũng nhân niềm vui này của các cổ đông, share lại cuốn handbook mà mình cùng Trung phối hợp thực hiện (Kinh-Tài+ AI), mong được các bạn ủng hộ và share giúp: https://bookstore.changngocgia.com/
(ebook sẽ được gửi trong vòng 24h, nếu chưa nhận được thì các bạn check trong spam và liên hệ tụi mình nghen).
Một số bạn đang lo ngại về khả năng suy thoái, hạ cánh cứng của Mỹ thì xác suất ở thời điểm này rất thấp, với bối cảnh lượng tiền mặt của thị trường còn nhiều, các điều kiện Tài chính của thị trường Mỹ vẫn còn khỏe.
Cuối tuần này ở Việt Nam rơi vào kỳ nghỉ lễ 2/9. Mến chúc các bạn có kỳ nghỉ thật vui cùng gia đình, người thân, bạn bè. Chàng-Ngốc-Già.
Jeffrey Frankel, Professor of Capital Formation and Growth at Harvard University, served as a member of President Bill Clinton’s Council of Economic Advisers. He is a research associate at the US National Bureau of Economic Research.
Hiện nay, kênh youtube Chàng-Ngốc-Già có hơn 24k subscribers, newsletter có gần 13k subscribers với tỷ lệ đọc ~40%. Các bạn làm brand nếu muốn gửi ads qua newsletter thì có thể book qua email: lienlac@changngocgia.com. Mình cũng nhận tham vấn 1:1 cho các vấn đề về tài chính, học hành, phát triển bản thân (đến nay đã có gần 100 lượt tham vấn) —> Link
