Vàng lên đỉnh vì Trump

<Insight tuần 14/03/2025>

Chàng-Ngốc-Già mến chào các bạn,

Ngày 14/3, vàng đã chinh phục đỉnh ATH $3000/ounce (chính xác là $3,004.86/ounce), tính ra đã tăng 14% kể từ đầu năm. Có nhiều lý do cho nhu cầu vàng tăng mạnh, từ ETF đến mua online qua BullionVault: lãi suất được dự báo tiếp tục giảm, bất ổn do chiến tranh thương mại và thị trường chứng khoán rơi vào vùng điều chỉnh (giảm 10% so với ATH gần nhất).

Tuy vậy, điều thú vị là dù ở mức cao ATH, giá vàng spot lúc này nếu điều chỉnh lạm phát về giai đoạn 1980 thì vẫn chưa là cái đinh gì. Xét về sức mua thì giá vàng hồi đó phải lên đến $3800/ounce, như hình bên dưới của Bloomberg.

Ở vùng giá này, nhiều nhà phân tích cho rằng thị trường đã FOMO, tín hiệu kỹ thuật cho thấy ở vùng quá mua (overbought), và để duy trì trên mức $3000/ounce thì các ngân hàng trung ương phải tích cực mua tiếp, và/hoặc nhu cầu vàng của người dân ở châu Âu và Bắc Mỹ phải tăng thêm.

Rõ ràng từ 2022 thì các ngân hàng TW tăng mua vàng nhưng dường như lực mua đã chững và ổn định, như hình bên dưới.

Tuần này, chuyên mục Big Picture của Project Syndicate gom lại các bài viết của Ian Bremmer, Aziz Huq, Dani Rodrik, Gabriel Zucman, Kenneth Jacobs, Raghuram G. Rajan, Carla Norrlöf bàn luận về “Trump’s Trade War”. Dĩ nhiên là theo hướng chỉ trích, và cảnh báo là Trump “một mình chống lại cả band”.

Sau một thời gian cân nhắc thì mình quyết định ưu tiên hơn cho newsletter hàng tuần so với 1 số việc làm khác cũng ra tiền. Mình rất cảm ơn các bạn đã ủng hộ mình trong giai đoạn đầu. Vì vậy mà mình sẽ giảm 50% cho đến hết 31/3: https://changngocgia.substack.com/subscribe?coupon=cbfc0813

Thứ Bảy ngày 22/3 là buổi học FREE dành cho các Paid Subscribers
https://prime.changngocgia.com/c/thongbao/dautu_mar2025